Vad ett pris på en prediktionsmarknad faktiskt betyder
candidatecasino.com omvandlar varje marknads pris till en sannolikhet, korrigerar för marknadens egen marginal och sammanväger flera marknader till en konsensussiffra — det här inlägget förklarar de tre stegen i allmänhet, utan att koppla dem till en riktig marknads siffror.
Av candidatecasino.com Senast uppdaterad:
Från pris till sannolikhet
En prediktionsmarknads pris är inte i sig en sannolikhet — det är ett tal mellan 0 och 1 som blir en sannolikhet genom en marknads egen konvention. candidatecasino.coms metodiksida beskriver exakt vilken siffra vardera av de två källorna använder: Polymarkets bud/säljmittpunkt, Kalshis senaste avslut. Oavsett vilken siffra en marknad noterar är det första steget att läsa den som 'sannolikheten för det här utfallet' — och det är en konvention, inte en naturlag.
Säg, rent som ett exempel, att en marknad listar tre utfall med implicerade sannolikheter på 52, 33 och 19 procent. Summera dem och du får 104 procent — ett utfall för mycket, i sannolikhetstermer. De där extra fyra procentenheterna är vad resten av det här inlägget handlar om.
Var de extra procentenheterna kommer ifrån
Den mängd med vilken en marknads implicerade sannolikheter summerar till över 100 procent kallas overround, eller 'vigen' — kort för vigorish, en bookmakers traditionella marginal. Den uppstår för att en marknad prissätter in sin egen marginal, eller för att en tunn, illikvid marknads spread trycker isär bud och sälj tills mittpunkten inte längre landar på exakt 100 procent över samtliga utfall.
Overrounden är inget bevis på att ett utfall är mer sannolikt än marknaden säger — den är en egenskap hos marknaden själv, ojämnt fördelad över de utfall som råkar bära den.
De-vigging: skalning tillbaka till 1,0
De-vigging tar bort overrounden genom att skala ner varje utfalls implicerade sannolikhet proportionellt, så att de korrigerade siffrorna summerar till exakt 1,0. I exempelmarknaden ovan ger vart och ett av de tre utfallen upp en andel av de extra fyra procentenheterna i proportion till sin egen storlek — utfallet på 52 procent ger upp fler procentenheter än utfallet på 19 procent gör, i absoluta tal, även om den proportionella nedskalningen är identisk för alla tre.
Varför det här spelar större roll än det ser ut
Hur stor korrigeringen blir beror på hur mycket overround en marknad bär och hur många utfall den listar. En marknad med två utfall och en bred spread kan bära en mycket större overround än en marknad med nio utfall som redan ligger nära 1,0 — det är därför två marknader som prissätter samma verkliga fråga kan visa olika de-viggade siffror även när deras råpriser ser lika ut. Den fullständiga metodiksidan går igenom det här med riktiga, citerade siffror från en verklig marknad; det här inlägget handlar medvetet om mekaniken, inte om ett specifikt pris.
— candidatecasino.com