Varför ett marknadspris överhuvudtaget är värt att läsa
candidatecasino.com publicerar priser från prediktionsmarknader som en källa vid sidan av opinionsmätningar eftersom en marknad tvingar varje deltagare att backa upp en åsikt med pengar — det här inlägget beskriver varför den mekanismen tenderar att sammanväga information väl, inte varför ett enskilt pris är korrekt.
Av candidatecasino.com Senast uppdaterad:
Ett pris är en insats, inte en åsikt
En opinionsmätning frågar vad folk tror kommer att hända. En prediktionsmarknad kräver att de sätter pengar bakom det, och att de fortsätter uppdatera positionen när ny information kommer in. Den skillnaden i incitament är hela argumentet för att alls läsa marknadspriser: en aktör som har fel förlorar pengar till en aktör som har rätt, och en aktör med privat information — en lokal mätning som ännu inte är offentlig, en känsla för valdeltagandet på plats — har ett direkt ekonomiskt skäl att handla på den snarare än att sitta på den.
Att sammanväga det ingen enskild deltagare vet själv
Ingen enskild aktör på en marknad av det slag candidatecasino.com bevakar har fullständig information om hur ett val kommer att gå. Var och en har en annan, partiell skärva — en mätning de litar mer på än andra, en läsning av en region, en aning om valdeltagandet — och handlar utifrån den. Priset som blir resultatet är inte någon enskild akörs prognos; det är vad som faller ut när alla dessa partiella synsätt prissätts mot varandra, där varje deltagare korrigerar priset där de tror det är fel och själva blir korrigerade där de har fel.
Det är samma argument som ligger bakom att skatta innehållet i en burk genom att medelvärdesbilda många oberoende gissningar snarare än att lita på en enda gissare — spridd information, som var och en har litet skäl att dela gratis, dras in i en enda siffra eftersom det är att handla mot ett felaktigt pris som gör att en deltagare tjänar på att ha rätt.
Var mekanismen brister
Sammanvägningen fungerar bara så bra som incitamenten bakom den. En tunn, illikvid marknad med få aktörer och lite pengar i omlopp speglar färre oberoende synsätt, och priset kan bli stillastående eller svänga kraftigt på en enda stor order — det är exakt därför candidatecasino.coms egen konsensusberäkning utesluter en källa som varit tyst i mer än sex timmar, och varför volymviktning, inte ett enkelt genomsnitt, används vid sammanvägning av marknader. En marknad kan också bara prissätta det dess avräkningsvillkor faktiskt frågar om — se metodiksidan för hur den här webbplatsen behandlar en marknads avräkningsmekanik som skild från den verkliga fråga den prissätter.
— candidatecasino.com